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宏 观
【广发证券】
年初以来的市场偏牛表现背后有五个宏观背景：美联储紧缩周期触顶，新兴市场资产进入“舒适区”；中国宏观经济韧性，经济预期好转；货币环境偏宽，信用条件修复；资本市场战略定位的确认；中美经贸关系磋商的进展。未来其演变趋势为：流动性驱动的逻辑逐步弱化；经济将进一步由“衰退后期”走向“复苏前期”；改革红利会有升温；中美贸易磋商积极预期兑现后，宏观面将进一步回归基本面。
（郭磊：《本轮牛市的五大宏观背景及其演变趋势》）
【中信证券】
预计上证综指区间依然是2800~3200点，但走势前低后高。下旬左右，A股在区间底部料将迎来今年第二轮上涨的最佳买点。
（中信证券策略团队：《当下市场研判》）
策 略
【西南证券】
从宏观经济走势上来看，对今年经济走势判断一直是“前高后低”，即上半年比预期高，下半年比预期低。从流动性表现来看，流动性最宽裕的时段已经过去。从宏观政策来看，政治局会议公告预示着“水牛”可能性消除。从上市公司业绩来看，已经初步出现拐点，为反弹提供业绩支撑。
随着政治局会议对于政策的定调，市场的上涨开始进入到第二阶段。由前一段时期的预期修复、情绪反转、流动性助推，转变到对于经济基本面预期提升的阶段。在这一时期，经济数据的不断出炉将使得市场预期产生波动，市场也将大概率进入震荡上行阶段，很难再现一季度单边上扬的状况。
（朱斌：《大势已定：上涨行情进入后半程》） |
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