宏 观

【申万宏源】

从高频指标看1月经济仍然保持稳中略向上势头。预计CPI和PPI小幅回落。信贷和社融均有望回升，M2延续低增长。监管文件连续出台，剑指银信业务、债券交易和委托贷款，维持10Y国债收益率的核心波动区间3.8％-4％，高点可能在4.1%-4.4%之间的判断不变。

(李慧勇：《经济平稳 监管趋严——2018年1月经济数据预测和政策分析》)

【招商证券】

随着中国资本市场开放程度的提高，海外资金对中国资本市场的影响程度将持续增加。对A股，全球经济向好以及国际资金风险偏好提升有助于价值股和真正成长股的价值重估，而全球收益率的上行趋势显然对国内债市而言并非是一个好消息。

（谢亚轩：《美元、美债、美股以及油价背离暗示了什么？》）

策 略

【广发证券】

A股市场短期仍处于“一元复始”后的震荡调整期，中期盈利增长的持续性与增量资金入场有助于“重估长牛，周期扩张”。建议利用震荡继续配置大周期。

（戴康：《美股大跌A股震荡，趁势配置大周期》）

【招商证券】

通胀回升是美国股债双杀和美元反弹的主因。美元指数前期超预期疲弱，但对商品的带动作用趋弱，需要警惕美元指数反弹对有色、原油、黄金等大宗商品价格的抑制作用。

（谢亚轩：《通胀回升是美国股债双杀和美元反弹的主因》）

【中泰证券】

资金流入重回理性，在短暂调整之后，市场或将步入震荡修复阶段。从行业轮动的角度，每一轮房地产周期的后半段，股市的轮动都有一定的共性。现在是产能收缩的尾部，表现最好的是行业产能调整最充分的钢铁、煤炭，市场买周期股具有一定的惯性思维。

（中泰证券策略团队：《二月春风依旧在》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。