宏 观

【国泰君安】

2018年我国经济仍将保持平稳增长——6.9%左右，节奏有可能是前低后高，通胀中枢将可能温和上升，2.5%左右。市场对经济预期的上修尚没有完成。后续经济动能将由过去一、两年加库存和房地产投资小周期回升切换到中周期的回升（即企业技术改造和先进制造业新增产能）。从2018年的宏观主导变量来看，将经历“看经济—看政策—看通胀”的三部曲。

（花长春：《“鉴往知来——17年经济数据回顾与18年经济、政策大势展望》）

【国金证券】

大众消费品提价和国际油价上涨助推通胀预期升温。猪价和油价将是决定2018年通胀走势的核心变量。建议关注农业(受益于猪价企稳回升)、石油化工产业链(受益于油价上涨)、食品饮料(受益于大众消费品提价和消费升级)、商贸零售(受益于大众消费品提价)等。

（李立峰：《通胀预期再起，如何寻找2018年“通胀链”受益板块？》）

策 略

【中泰证券】

总仓位较三季度略有下滑，但仍处于历史高位。持股继续集中化，主板连续6个季度加仓，中小创超配比例更趋合理。行业中加仓消费、金融、地产，减仓周期、电子、计算机。

（中泰策略团队：《龙头风格继续强化——17Q4基金持仓结构分析》）

【广发证券】

主动偏股型+灵活配置型基金的配置情况：板块选择上结构分化延续，主板连续6个季度配置上升，创业板连续6个季度配置下降；“以龙为首”风格延续：四季度基金继续加仓行业龙头；行业上看消费配置扩散，金融加仓保险，周期与成长减仓；十大重仓股持股集中度进一步提升，投资风格高度趋同。

（戴康：《以龙为首，消费扩散——2017年基金四季报配置分析》）

今年北上资金流入创业板规模依然处于低位，并未出现明显的加速迹象；反而加速流入了大周期板块。其流向具有一定信号意义，未来当密切跟踪。

（戴康：《北上资金加速流入大周期》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。