【交通银行】
 

库存变化表明近期经济增速可能放缓。中周期正在转换：供给周期表明当前处于新旧供给动能转换节点。长周期在下行中转变：人口结构转换导致动能走弱。当大力推进经济结构转型和增长动能转换。
 

（连平：《新时代中国经济发展趋势展望》）
 

【申万宏源】
 

去年外储企稳和中国经济基本面改善、出口恢复正增长有关，但更重要的在于人民币单边贬值预期打破后，资本外流显著好转。总体来看，今年人民币汇率仍将维持稳定，外储大概率双向增减，压力不大。
 

（李慧勇：《外储收官站稳3万亿，今年预计双向增减压力不大——2017年12月外储数据点评》）
 

策 略
 

【国金证券】

2018年国内经济处下行周期，房地产后周期效应对经济支撑作用在逐渐消退，全社会零售总额增速维持较快。货币上半年“保持定力”，下半年“边际放松”。2018年是一个“机”大于“危”的年份。节奏上，指数先“抑”后“扬”。上半年建议规避资源类周期板块。与房地产链相关的大多强周期行业，尤其是中上游行业。下半年适度转向受益 “货币边际放松”的板块。
 

（李立峰：《行稳瞻远，盈利致胜--2018年A股策略及行业配置》）
 

【天风证券】
 

短期内基准利率再度上行可能性不大，周期基本面上，一方面，开工旺季供需缺口的预期有望提前反映，另一方面12月初受债市和利率干扰，已进行较为充分的调整。1-2月是周期股交易的黄金窗口，但不宜恋战，快进快出为上策。年初配置策略上依旧坚持以均衡为主，不赌方向。
 

（徐彪：《论流动性环境与周期股的交易性机会》）
 

【申万宏源】
 

历史上看，2005年以来A股“春季躁动”行情概率很高，周期品和中盘股是历次春季躁动行情中确定性最高的方向。1-2月行业配置思路及建议：周期和价值白马龙头两手抓，超配偏周期的石油石化产业链(尤其是大炼化板块)、建材、工业金属（尤其是铜）、煤炭和房地产，以及大消费相关的食品饮料和家电龙头。
 

（王胜：《春季躁动，看多能源——2018年1-2月行业配置月报》）
 

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。