【招商证券】

预计12月份CPI仍将出现小幅抬升，四季度同比预计为1.8%。居民可支配收入的稳步提高仍是消费增速的最有力保障。年底国际原油与黑色有色金属大概率趋稳，随着翘尾因素的回落，PPI大概率将继续缓慢下行，而PPI缓降也将持续为企业盈利改善与银行降低不良提供保障。

（谢亚轩：《上游涨价支撑PPI——2017年11月CPI、PPI点评》）

【海通证券】

社融季节性回升，但增速创新低。居民贷款短期回升，但高举债不可持续。企业信贷回升，但其它融资收紧。货币政策难松，从金融去杠杆到实体去杠杆。

（姜超：《从金融去杠杆到实体去杠杆！——11月金融数据点评》）

【申万宏源】

（李慧勇：《2018年物价呈现双温和特征，制造和消费将更受益——2017年11月物价数据点评》）

策 略

【中信证券】

大盘阶段性底部已探明，市场会守住不发生系统性风险的底线，继续走低的空间已非常有限，会围绕防线与底线构筑底部，建议继续逢低布局或高抛低吸龙头白马股。

（秦培景：《泥沙俱下的巨震后，逢低布局》）

【中银国际】

大盘短期或有反弹，但中期调整仍未结束，参与需适度。推荐估值严重低估，且今年盈利为正或连续增长，再叠加行业景气度向好或PEG较低的行业。上游推荐石油开采，中游推荐工程机械、航空机场，下游推荐汽车销售及服务、酒店及餐饮、照明设备及其他、电子设备。

（陈乐天：《中期调整尚未结束，关注估值回归行业》）

后续一段时间内将处于“国内经济缓慢下行，但货币政策仍延续易紧难松”的通道中。对A股中强周期板块，特别是“上游资源品价格、中游的制造业”仍建议回避。新股的快速发行令“次新股、小市值股”变得不再稀缺，相应的大盘蓝筹股（如大金融）仍是年底防御策略配置的主要方向。

（李立峰：《年关不易，休养生息》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。