【中信证券】

（诸建芳：《信贷投放超预期，企业资金需求向好——2017年11月金融数据点评》）

（诸建芳：《通胀回升暂缓，工业品下行趋势确立——2017年11月物价数据点评》）

【国泰君安】

11月金融数据全面超预期。但对金融数据的月度波动不宜过度解读，应透过月度波动把握长期趋势，看到四季度乃至2018年经济韧性所在。展望后期，货币政策与宏观审慎监管双支柱调控下，公开市场操作利率有上调的可能。

（花长春：《怎么看金融数据全面超预期？——11月金融数据点评》）

【申万宏源】

今年来投资增速明显回落，但三大类投资整体基本稳定。固定资产投资增速下行主因其他类投资大幅下滑。其他类投资增速回落主要涉及租赁商贸、科教文娱、建筑等行业。

（李慧勇：《为什么今年投资增速明显回落？》）

【招商证券】

综合3个月数据看，在贸易价格贡献下降的情况下，出口增速相对坚挺，与海外基本面的强劲基本相符，也为四季度国内工业生产带来强劲支撑。今年下半年进口增速的超预期坚挺，与国内需求的坚挺有关。三季度全球大宗商品价格有所下跌，近期呈现震荡格局，再考虑到去年同期基数抬升较快，价格因素对进口规模的贡献下降。

（谢亚轩：《“价格支撑”消退，出口实质性增长较强—2017年11月外贸数据点评》）

策 略

（荀玉根：《新时代，新牛市——2018年A股投资策略》）

【广发证券】

监管整体趋严的背景下，“确定性溢价”仍是市场主线， “龙头盛宴”还将延续，并有望更显著向其他细分行业龙头扩散。中盘成长龙头盈利和估值的匹配度较高，也具备较高盈利增速以及较大盈利弹性，将受益于“增长溢价”。 过半数的制造业龙头属于中盘股，明年将迎来“产能再扩张”和“增长溢价”的双击，这些龙头公司主要分布在机械装备、军工、基础化工和材料包装等领域。

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。