【中信证券】

税改法案终获通过，这是美国税法30多年以来最大一次调整。短期看，税改通过有利于提振市场信心，企业税率下降有利提升每股盈利，化解当前美股估值压力，资金回流也可能刺激企业增加投资、分派股息和回购等，利好美股。但未来实施时间尚不明确。

（诸建芳：《税改终获通过，对资产价格是喜是忧？——2017年特朗普税改点评》）

【申万宏源】

税改落地将增加美国企业盈利，拉动消费和通胀，带动经济增长，这些政策可望在2018年下半年开始显现。目前美国产出缺口已经弥合，税改可能会使美国经济在2018年在潜在增长率水平以上运行。

（李一民：《参议院通过税改议案 年底前落地概率提升——参议院税改法案投票通过点评》）

全球经济仍在延续复苏，中国经济略有下行压力。略显偏离的经济节奏背后，是中国与全球资产负债表修复的不同步。中国与外国货币政策趋紧的方向尽管相同，但节奏略有偏差。2018年对中国利率的制约因素将更多由国内转向海外，尤其是美债收益率上行带来的压力。

（李慧勇：《略显偏离的经济与政策节奏——国内中观周度观察》）

策 略

【海通证券】

对比性质类似的前三次回调，16年4-6月、16年12月-17年1月、17年4-5月，这次时间空间还不充分，成交量和换手率等情绪指标也未到前期低点。前三次调整结束后行情结构上出现微妙变化，新崛起的板块特征为：盈利持续改善、有政策催化剂、机构持仓偏低。目前市场，短期耐心等待，对2018年保持乐观，市场有望从春末走向夏初，即慢牛初期，核心逻辑是企业盈利改善、机构资金入场。

（荀玉根：《耐心等待》）

从支持实体经济融资的角度，当前的无风险利率是高了而不是低了，2018年货币政策并不会比现在更紧。明年供给侧改革将着重于去杠杆和补短板，产业政策朝支持经济转型的方向而去，加之上游原材料价格上涨趋缓，未来新兴制造业是市场较为确定的投资主线。相较而言，在信息技术产业，先进轨道交通设备，节能环保，新能源汽车，电力设备，高端医疗设备等领域已经展现出一定的竞争能力。

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。