【中泰证券】

股价指数是质量指标，而GDP增速是 流量指标，故前者不能成为后者的晴雨表。经济增速回落，周期崛起将被证伪，可增加新兴行业配置。2018年的消费难有起色，房地产在整体疲弱下存结构性机会。

（李迅雷：《2018年宏观经济展望与大类资产配置》）

【国泰君安】

制造业升级、消费升级和消费率提升、城镇化战略升级、自贸区升级、四大升级点亮中国经济新动能。大类资产配置次序：权益（先进制造业、大消费）>国际定价大宗（有色、原油等）>国内定价大宗>债券。注意通胀风险和房企资金链条断裂风险。

（花长春：《2018年资产配置建议》）

【招商证券】

2018年，我国经济社会和生态领域将会以精准扶贫、污染防治以及防范化解重大风险为三大抓手，抓重点、补短板、强弱项，结构性供给侧改革的重心由做减法向做加法转移。热点城市相对稳定投资需求意味着2018年全国房地产投资增速不会出现大幅下滑。2018年CPI非食品价格易上难下，猪肉价格对食品价格的负贡献减少。人民币汇率将在（6.45，6.95）的区间内波动。

（谢亚轩：《方兴未艾——2018年宏观经济展望》）

策 略

【申万宏源】

围绕“制造 + 中国领先”和 “创新 + 景气”主线布局2018年；业绩改善的金融板块仍值得底仓配置；2018是政策性主题大年。总体稳中向好，成长龙头终归来，“制造”和“创新”将是2018年的主线。从“制造 + 中国领先”的角度推荐5G、光伏、高铁、军工和AI的投资机会。并继续从“创新 + 景气”的角度推荐电子和新能源汽车。

（傅静涛：《成长也有龙头——2018年A股投资策略报告概要》）

【海通证券】

过去一至两年，A股市场整体是偏价值风格，价值与成长之间的风格变化，每两年到三年会有一次切换，切换的因素既不是资金面，也不是经济增速，最终决定风格的还是盈利，就是看哪一类资产盈利增长速度会显著改善。2018年市场整体偏好龙头的风格不会变，A股还是处在行业集中度提高的过程中，一线龙头公司业绩的优势会比小公司更高。另外，随着外资投资占比的提高，他们也会聚焦行业龙头。

（荀玉根：《盈利趋势决定市场风格》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。