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宏 观
【海通证券】
3季度工业增速、出口和投资增速均下滑。随着地产销量重回下行通道、上游涨价压缩中游利润,以及环保限产来袭,预计4季度GDP增速继续回落至6.7%。短期内PPI高企CPI低迷的格局仍将持续。
(姜超:《经济增速回落,通胀走势分化》)
【兴业证券】
从全年维度来看,熨平“季节性”之后,经济数据中枢整体趋于放缓。考虑到今年4季度限产因素,且基数不低(去年4季度GDP环比1.7%),全年经济或呈“前高后低”。 今年居民收入的上升主要来自于工资收入和转移支付等较为稳定的分项,而居民支出的下降受食品、交运分项影响较大,这可能是今年食品价格偏低、汽车购置税减免下降的影响,不排除明年居民消费支出增速向收入增速回归、进一步推升消费的可能。
(王涵:《熨平季节性,经济增速稳中趋缓》)
【申万宏源】
数据显示地产投资再显韧性。业生产并未明显降温。消费将是未来重点关注的变量。
未来可能有预期差的都在消费领域。一方面,今年以来较高的企业盈利以及快速回升的居民收入,对于消费有一定的领先性;另一方面,CPI通胀也将在四季度以及明年处于温和回升的通道。
(李慧勇:《土地成交活跃 工业韧性仍在》)
策 略
【海通证券】
新时代的基本面特征是经济平、盈利上。十九大报告指出社会主要矛盾已经转变,满足人民美好生活需要的行业将成为新时代的主导产业,如先进制造、品牌消费、现代服务等。目前宏观政策面偏暖、三季报预告数据较好,市场可为、注重业绩,如金融、消费白马、建筑、季报较优的价值成长股。
(荀玉根:《新时代的股市:经济平盈利上》)
【国金证券】
十九大报告指引未来30年改革方向,改革驱动社会发展,提升风险偏好与盈利,对A股影响偏向于积极正面。受益于“原油价格三季度上涨、供给侧改革以及消费升级”等因素,2017年上市公司三季报有望延续高景气度。延续看好A股行情的看法,10月、11月A股反弹窗口依然开启,提防12月市场调整风险。具体配置,维持对“大金融(银行、非银)、大消费(白酒、消费电子、快递物流)”等板块的推荐;主题上,建议关注“新零售、租售同权、美丽中国、健康中国、区域规划(粤港澳大湾区、海南规划、上海自由港)、特斯拉产业”等。
(李立峰:《延续金秋行情,盈利驱动配置》)
【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结,不构成投资建议。 |
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