宏 观

【安信证券】

PPI回落趋势明朗，股市进入调整阶段；9月初以来大宗商品期货价格大幅回落，未来一段时间PPI环比增速可能回落至0附近；企业盈利增长会放缓，这将制约期间股市表现；商品价格回落，通胀预期减弱，短期债市表现或更积极。

（高善文：《PPI回落趋势明朗，股市进入调整阶段》）

【银河证券】

四季度需求端仍将缓慢下降。最重要的固定投资8月单月增速降至3.8%，累计增速降至8%以下，四季度预计仍在8%以下。房地产产业链四季度将受到“限购升级+严查消费贷+首套房贷款利率上浮”三重暴击，预计四季度销量、新开工、投资增速将延续下滑态势。

（银河证券宏观团队：《2017年四季度经济形势展望》）

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【海通证券】

17年上半年GDP增速回升至6.9%炒预期，经济增长高点已现。预测三季度GDP增速降至6.7%，4季度GDP增速降至6.5%。

（姜超：《2017年四季度经济形势展望》）

策 略

【天风证券】

从综合供给侧和需求侧的情况来看，未来工业品价格和企业盈利大概率继续维持在相对高位，进入三季报窗口期，建议关注钢铁、有色、化工等业绩超预期的板块。除此之外，随着三季报陆续出炉，市场对于明年的业绩开始有明确的预判，于是估值切换的机会将逐步展开。

（徐彪：《继续做多重点关注两大机会》）

【长江证券】

有色、化工和造纸等盈利有望超预期，核心逻辑仍是产能去化持续充分。如有色板块，已经披露三季报预告的36家公司中，14家公司预计三季度业绩同比增速超过100%，寒锐钴业、东方锆业、章源钨业等一批小金属公司都实现了业绩的大幅增长。

（长江证券策略团队：《有色、化工等板块三季报有望超预期》）

【中金公司】

考虑到当前相当于较低的无风险收益率，未来估值水平仍有提升空间，建议积极参与A股的投资机会，标的选择上淡化风格，从业绩出发布局；住宅市场未来将面临一定压力，建议低配房地产。

（王汉峰：《四季度资产配置：高配股票，低配房地产》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。