宏 观

【申万宏源】

企业利润增速回升，采矿业放缓，制造业和公用事业改善；国企与私企利润继续分化；资产负债率下降；库存增速持续回落；宏微观分化或成常态，关注微观和结构。
 

（李慧勇：《点评8月工业企业效益数据：企业利润大幅回升，宏微观分化明显》）
 

【海通证券】

8月以来经济下行压力加大，地产和出口增速大幅回落，定向降准刺激小微企业，是另外一种稳增长的思路。近期地产调控依旧全面趋严，在地产泡沫未消的背景下，相信不会有大水漫灌的政策出现，全面降准的概率仍低。

（姜超：《评小微定向降准：大水漫灌难现，全面降准概率仍低》）
 

【招商证券】

中长期市场看空逻辑主要是基建投资与民间投资走弱，房地产投资滞后回落等。但原材料加工业高集中度将对应高盈利；需求结构从投资转向消费与净出口，对投资与房地产投资的依赖减小，且外需回升与消费升级具有中长期逻辑。综合作用之下，使得工业盈利改善逐渐脱离经济周期波动。维持年初以来的判断：工业企业利润进入中高速增长的稳定状态，中枢15-20%。
 

（谢亚轩：《盈利改善脱离经济周期——2017年1-8月工业企业利润点评》）
 

策 略

【兴业证券】

短时期内，指数仍将维持平稳，但市场风格或从高风险偏好板块向稳健型品种回归。现在到年底，金融股的性价比将逐步提升。投资策略：金融&核心资产打底，博弈超跌“真成长”&逢低精选调整后的周期股。

（王德伦：《金融配置性价比将逐步提升》）
 

【安信证券】
 

上市公司未来资产的增长很可能在5%或者更低。如果没有供给侧改革，现在销售收入增速大约在10%左右。在全球经济没有出现明显减速的情况下，销售收入增速在这个水平上即使出现腰斩，增速仍然比资产的增速要更快。因此，资产周转率的上升是可持续的，EPS也会不断上升，从而支撑A股股价不断上升。牛市已经静悄悄地开始了。
 

（高善文：《供给侧改革掩盖了增长，牛市已静悄悄开始》）

【华创证券】

在前期增量资金入场的推动下，沪综指一举突破重要关口。但目前市场缺乏新的增量资金，股指缺乏上攻动能。市场各方对于基本面的分歧导致多空双方力量相对均衡，也是导致股指横盘震荡的重要原因。随着节后相关经济数据公布及市场短期流动性恢复，这一局面有望被打破。

（王君：《节后有望打破股指横盘局面》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。