【中信证券】

下半年工业企业利润增速的回落属于正常现象，并不能反映中国经济目前的运行状况。基数效应仍然是工业企业利润增速回落的主要原因。未来工业品价格仍然将温和上涨。未来半年至1年中国经济回暖的趋势没变。

（诸建芳：《利润增速回落不改经济回暖之势》）

【安信证券】

一段时间内经济增速略走弱的概率偏大。随着全国范围内房地产销售增速高位逐步回落，并带动投资和新开工波动下行，经济需求略有回落的概率仍然较大；经济可能还会面临去库存的一些影响。

（高善文：《旬度经济观察——短期需求走弱概率仍然偏大》）

【天风证券】

真实经济活动萎靡，充盈的货币信用投放只能作用于非生产活动。这实际是“脱实入虚”换了种场景，15年是股，16年是债和房子，17年是大宗。

（刘煜辉：《“周期”是幻影，中国今年实际赤字或远超10%》）

【海通证券】

中国整体杠杆率偏高的主要原因在于企业部门债务过重，但最近几年企业去杠杆的效果不明显。根本原因在于金融部门过度繁荣，货币持续超发，导致了企业和居民轮番加杠杆。长期来看，必须坚持中性偏紧的货币政策，控制货币总量，同时进一步推动经济改革，才能提高经济的运行效率，真正实现经济去杠杆。

（姜超：《企业杠杆未降，金融必须出清》）

策 略

【平安证券】

近期市场走势主要受益于风险偏好的改善并将持续回暖，中报的业绩向好（特别是周期板块）也给予市场上涨强力的基本面支撑，而前期成长板块的出清有目共睹（估值及业绩预期调整），未来成长板块的机会在显著增加。对后续市场走势仍然维持乐观的态势，指数的新高并非是本轮行情的终点，而是另一轮结构性行情的叠加新启，即市场风格全面走向均衡的重要标志。

（魏伟：《新高之后关注成长》）

【中金公司】

中报业绩披露本周四收官，偏中上游的强周期行业维持较快速度增长；在业绩情况整体向好的同时，也需要关注个别指标隐含的潜在风险，包括非金融公司收入含金量创下了2000年以来的同期最低水平（4.1%）、杠杆率经历了几个季度下滑后近期有所抬升等。

（中金公司策略团队：《中报披露周四收官，三大积极变量需关注》）

【安信证券】

A股市场已完成休整，重新进入震荡向上格局，投资者需要以更积极的态度参与9月、10月的行情。在结构上，建议投资者目前配置上以周期加金融为主，并适当关注中小创的优质成长股。

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。