宏 观

【申万宏源】

2016年下半年以来，美欧经济逐渐开始加速，对我国经济的传导作用却与以往不同，对相关出口行业的拉动效果也不同；配置优势出口产业链正当时，相应的产业包括机器、机械器具、电机、电气设备及其零件，车辆、航空器、船舶及有关运输设备等。

（李慧勇：《外需走强，会再次振兴中国制造业吗？》）

【华泰证券】

产能周期拐点已至；经济短期超预期下的周期估值修复已被princein,而制造业内生性中周期修复仍未被市场充分认识，所以更推荐耐用制造品上游的有色稀有金属、钢铁的板材等，特别是稀有金属，提示关注产能出清最为显著的化工行业；中报之后，若机械行业ROE拐点出现，关注机械。

（戴康：《出现格外多的经济“超预期”，是因为大家都忽视了一个因素》）

【方正证券】

7月美联储会议宣布维持利率不变，但表示将相对较早执行缩表计划；本次会议未对加息前景给出任何新线索，目前CME联邦基金利率期货预期美联储12月及2018年1月加息概率均在50%以下。

（任泽平：《联储缩表或加快启动，12月加息概率低于50%》）

策 略

【西南证券】

在宏观经济超预期、企业效益提升、金融去杠杆的背景下，公募基金的持股集中度大幅提升，大消费和各行业龙头股持续受到热捧。从行业来看，大消费抱团行情更加显著，TMT则持续下滑。从个股来看，中国平安、欧菲光、中兴通讯等行业龙头受到热捧。

（朱斌：《规模稳定增长，大消费和行业龙头受热捧》）

【兴业证券】

基金总规模二季度继续回升。股票抱团现象更加明显，重仓股超配前5的行业分别是电子元器件、医药、家电、食品饮料、轻工制造；低配前5的行业分别是银行、石油石化、房地产、交通运输、非银行金融等。

（王德伦：《金融仍处低配，消费抱团更紧 ——2017Q2主动股票型基金资产配置分析》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。