宏 观

【中信证券】

下半年中国经济走势将仍然平稳。三大逻辑支撑下半年中国经济：第一，朱格拉周期反弹没有结束，制造业投资增速依旧有反弹的空间；第二，房地产投资趋于平稳第三，全球经济复苏将拉动外需回暖，外需的改善将给中国经济带来新的增长动能。预计下半年中国经济增长6.6%，全年中国经济增长6.7%。

（诸建芳：《我们仍然对下半年中国经济保持乐观—2017年6月中采PMI点评》）

【中信建投】

进入三季度，房地产投资与净出口回落的压力将有所增大，叠加四季度GDP增速基数较高，均会加大经济增速下滑压力，存在单季增速跌破6.5%的可能。预计全年经济增速6.5%-6.6%。

A股17年1季度利润增速已见高点。量价回落的下行期将在17年3季度左右开启，从过去经验看，利润增速将提前见顶。

（黄文涛：《中期经济形势展望》）

【九州证券】

6月进出口同比再超预期，中国经济内在动力充足，不存在“二次探底”可能；“央行收紧论”再度被证伪，为稳定市场预期，MLF操作或转向“一步到位”，央行货币政策将维持“不送不紧”；下半年债市是“震荡慢牛”，维持股市“健康牛”的观点。

（邓海清：《进出口超市场预期，央行续作MLF验证“不松不紧”》）

策 略

【广发证券】

未来结构性高估或低估的行业估值是否能够与国际接轨取决于盈利和资金面的两大驱动因素：一方面，取决于增量资金的边际影响，外资成为了当前存量市场下的重要边际增量，未来随着A股外资机构投资者占比不断提升，投资偏好的变化会对原有估值体系产生持续的影响，但短期内增量的外资相对A股庞大的市值规模影响较为有限，因此估值折溢价回归的进程必定是缓慢的；另一方面，取决于相关行业ROE趋势的变化。

（陈杰：《短期内增量外资对A股影响有限》）

【国泰君安】

第5次全国金融工作会议或于近日召开，数据上看，历次金融工作会议后，A股市场上涨概率较大，金融板块往往会获得超额收益；本次会议有望提升风险偏好，改善流动性，进一步推动龙马行情扩散切换。

（国泰君安策略团队：《历次全国金融工作会议后A股上涨概率大》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。