宏 观

【海通证券】

当前中国的长期国债利率已到顶部区域，但是真正的下行拐点要等到3季度才能真正确认。6月债市属于短期反弹，而非反转，牛市很长，不争朝夕。

姜超：《债市反弹还是反转？——对当前利率走势的分析》

【方正证券】

当前或处于被动补库存转向主动去库存的拐点，有待进一步观察。经济中期L型，短期二次探底，向上向下空间都不大，拖累来自库存、地产调控、金融去杠杆，支撑来自出口和制造业投资。物价再通缩压力增加，企业实际融资成本大幅上升，货币政策从收紧转向不松不紧。维持股市修复业绩为王、债市牛市前夜配置价值凸显判断。

（任泽平：《补库近尾声，经济再通缩——点评5月工业利润数据》）

【中信证券】

预计下半年工业企业利润仍然较快扩张，PPI短期再次通缩可能性较小，未来半年至1年中国企业盈利的整体宏观经济环境仍然比较友善。

（诸建芳：《下半年利润增速虽有回落但仍然较快扩张—2017年5月工业企业利润点评》）

策 略

【申万宏源】

周三大盘虽有回落，不过应该是大盘突破半年线以后的一个正常的技术性回抽，而且也是投资者在等待半年末资金紧张局面过去的一个主动性回撤，所以不必过于担心。展望后市，大盘震荡上行的格局应该还会延续，前提是不能有预期之外的大利空。

（钱启敏：《近期市场点评》）

【方正证券】

人民币汇率走强，助力 A 股稳定运行。各期 Shibor 利率继续回落，市场流动性较为充沛，这对市场信心稳定起到关键性作用。大盘出现预期内的技术性获利回吐式调整，短线虽还将围绕半年线蓄势整理，但大盘上行的趋势未改变。可逢低关注国改、混改、高端装备制造及底部形态较好股，回避或逢高减持股价高高在上股。

（方正证券策略团队：《市场观望情绪再起， A股短期或将继续上行》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。