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20170616舆情监测

宏观

【招商证券】

预计下半年货币政策仍维持稳健中性的基调，流动性“中性适度”。央行通过“削峰填谷”熨平临时性、季节性因素对流动性的扰动，维持流动性的紧平衡状态。预计今年下半年我国CPI的走势仍将呈现温和上行的态势，未来三个季度的CPI 同比增速依次为：1.5%、2.0%、2.2%。PPI未来三个季度的同比增速预计依次为：5.9%、5.0%、2.3%。

（谢亚轩：《下半年流动性“中性适度”》）

【方正证券】

美联储加息后，中国央行维持公开市场操作利率不变，没有跟进加息；这释放出重要信号，货币政策还是紧的，但可能不会更紧了；接下来为了配合金融监管，政策利率或许仍会维持在当前水平。

（任泽平：《央行释放出积极信号，货币政策可能不会更紧了》）

【海通证券】

需求、生产好坏参半局面再现，短期经济不会失速下滑，而是缓慢回落；美联储加息已兑现，年内将启动缩表，其影响更甚于加息；年初以来央行持续收紧货币，金融去杠杆正从紧货币步入到紧信用阶段；来自内、外部的压力将令3季度经济下行风险升温。

（姜超：《短期经济不会失速下滑，而将缓慢回落》）

策略

【招商证券】

以“去杠杆”为核心的金融监管政策令股票金融属性消退，最终带来相关股票估值中枢的持续下移。这一过程很可能持续明年二季度。投资者必须重新聚焦股票作为企业所有权的实体属性，寻找内生业绩增长较好，估值已经回落到合理甚至低估的标的。而大众消费升级领域是三季度，乃至未来三年最确定的方向之一。

（张夏：《重新聚焦股票的实体属性》）

【国金证券】