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20170505舆情监测

宏观

【九州证券】

“全面严监管”+货币市场“实质性加息”，可能导致“踩踏式”债灾，需要警惕经济复苏夭折的风险；建议“去杠杆”应当“软着陆”而非“硬着陆”，制定更为明确、可执行的监管标准。

（邓海清：《危险游戏：警惕激进去杠杆或引发“踩踏式”债灾和违约潮》）

【海通证券】

从宏观层面看，地产销售领先地产投资2-3个季度，意味着下半年地产投资增速将见顶回落。从微观层面看，土地供给放开令一二线土地购置和新开工有望回升，但占比、力度均有限，三四线仍处去库存阶段，开发商购地、开工意愿或仍受抑制。综合看，棚改货币化安置或无力提振地产投资，也无法改变下半年地产投资增速持续回落的局面。

（姜超：《棚改货币化安置无法改变下半年地产投资增速持续回落局面》）

【兴业证券】

A股非金融企业归母净利增速冲高回落，并出现企业盈利与收入及PPI的分化及工业企业与规模以上工业企业盈利的分化。其次，需求这张“饼”可能还在逐渐缩小。

（王涵：《A股一季报：“分饼游戏”的演绎》）

策略

【中信证券】

企业盈利增速见顶，利率中枢上行，年初以来推动A股市场上行的两大驱动力消失，必须正视中期风险，投资者应借势调仓，备战下半年。

（秦培景：《必须正视A股中期风险》）

【华泰证券】

3月以来，龙头股表现持续超出市场预期，“以龙头为首”从行业属性向个股行情转变，当前盈利能力可持续修复+风险偏好下行+流动性中性收紧，强化A股“以龙头为首”买确定性的行情。

（戴康：《穿越经济周期，优选ROE向上+市占率提升+估值合理的龙头》）

【光大证券】