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20170508舆情监测

宏观

【海通证券】

从PMI和中观行业数据看，4月经济回落几成定局；当前或已进入被动补库存阶段；而从主动补库存向被动补库存的切换，也意味着经济重回衰退期，叠加金融监管加强货币继续收紧，资产配置现金为王。

（姜超：《补库存的黄昏》）

【方正证券】

债券收益率的大幅上行，相当于事实上加息。商业银行负债和资产缩表导致信用创造收缩，相当于宏观调控收紧。

当前的金融去杠杆在主观上是为了金融安全和金融稳定，客观上也正在对实体经济产生一定压力。如果2季度保持金融去杠杆的高压，预计2季度信贷社融可能会出现比较明显的回落，考虑到1个季度的时滞，3季度投资和经济可能会出现比较明显的回调。

（任泽平：《去杠杆缩表流动性退潮，需求收缩供给出清》）

策略

【海通证券】

倒春寒至今虽然指数跌幅不大，但个股跌幅中位数已达11%，震荡市的回撤幅度已可观。从监管窗口期及情绪指标看，仍需时间消化。市场可能进入低波动的磨底期，这个时期个股会分化，龙头公司估值和盈利匹配度更好，而且往往孕育未来领涨行业。短期保持耐心，等待也是种策略，中期坚定信心，盈利改善是核心。

（荀玉根：《等待也是种策略》）

【西南证券】

当前的A股市场，与2012-2013年非常相似：利率已经处于上行周期中，而经济开始冲高回落。但企业的盈利增速却更不乐观。投资策略上：一、在增长确定性高的白马龙头上抱团取暖；二、降低仓位，静待市场出清，慢慢挖掘未来新的成长股。

（朱斌：《2012再现？》）

【平安证券】

宏观经济企稳和企业盈利回升将带来资本市场的投资机会，市场需要时间去跨过当前最艰难的时候。板块上相对看好消费升级（特别是消费电子）、国企混改和新能源汽车产业链，行业上航空和港口建议关注，大市值龙头企业仍将是抱团首选。

（魏伟、张亚婕：《曙光将在整顿后》）

【国金证券】

A股正在震荡中再度寻找下一个支撑点，待本轮金融监管风暴过后（或6月中旬），市场将低位企稳。行业配置上，主要围绕“区域规划、消费升级（季节性旺季）、产业政策（环保要求关停产能）”这三条思路来配。

（李立峰：《阴霾并未散去》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。

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（姜超：《补库存的黄昏》）

【方正证券】

债券收益率的大幅上行，相当于事实上加息。商业银行负债和资产缩表导致信用创造收缩，相当于宏观调控收紧。

（任泽平：《去杠杆缩表流动性退潮，需求收缩供给出清》）

策略

【海通证券】

（荀玉根：《等待也是种策略》）

【西南证券】

（朱斌：《2012再现？》）

【平安证券】

（魏伟、张亚婕：《曙光将在整顿后》）

【国金证券】

（李立峰：《阴霾并未散去》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。

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