宏 观

【华泰证券】

美联储发布会议公告，宣布维持联邦基金利率不变，但并不打算因一季度经济走弱而放缓加息节奏。这是耶伦上任以来最鹰派的一次公告，隐含的6月加息概率从公告发布前的60%左右，一举升至94%。

（李超：《公告空前鹰派，暗示6月加息——点评美联储5月FOMC会议》）

【方正证券】

人民币当前面临三大支撑和三大压力。三大支撑是贸易顺差、物价稳定和人民币国际化程度增强。三大压力：一是当前人民币预期不稳，二是美国加息周期带来美元升值，三是经济增速换挡可能失败。未来应加大改革而不要刺激，要经济新动力而不要过度依赖房地产。

（任泽平：《汇率的决定因素与2017年人民币展望——大类资产配置之十二》）

【国泰君安】

美联储5月暂不加息，缩表暂未提上日程，按兵不动与市场预期相符。预计6月启动下一次加息。维持人民币汇率暂稳、小幅波动判断，警惕贷款利率上行风险。

（解运亮：《偏鹰信号明显，加息节奏不变——点评美联储5月FOMC会议声明》）

策 略

【海通证券】

美国、日本1970、80年代进入消费升级期，本土品牌迅速崛起。我国已经处于类似阶段，家电、汽车等自主品牌渗透率不断提高。这次消费升级以三四线城市为首，源于四个动力：人均GDP迈过拐点、基建的消费效应出现、渠道下沉和产业转移、人流和消费倾向变化。对标海外龙头，我国通讯、白酒、家电、家具及院线龙头规模已经领先，但其他国产品牌公司规模仍然较小。

（荀玉根：《消费升级原因及对国产化的推动》）

【九州证券】

中国经济的企稳走好，为政策层严监管提供了充分的空间，这反而给资本市场持续带来压力，导致股市表现出“经济超预期好、股市反而更差”的局面。从长期来看，股市下跌并没有基本面的支撑，最终股市将回归健康牛的长期趋势，价值投资将发挥更大的价值。

（九州证券策略团队：《长期健康牛观点不变》 ）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。