宏 观

【中信证券】

1季度经济数据还将继续亮眼。市场可能低估了中国经济的韧性，对2017年全年经济持乐观态度。但货币政策边际收紧，财政政策积极程度可能不及2016年。

（诸建芳、王宇鹏；《市场可能低估了中国经济的韧性—2017年2月份中釆PMI点评》）

【海通证券】

（数据上看）国内外需求均改善，生产方面保持强劲，库存继续回补，生产资料价格涨幅趋缓。17年地产驱动经济老路已行不通，产能过剩行业对经济的拖累仍将延续，唯有通过改革、减税、创新来振兴制造业才能提升经济增长质量。

（姜超、于博：《PMI小幅反弹，制造业景气仍高——2017年2月全国PMI数据解读》）

【兴业证券】

（数据上看）内需向好背景下，制造业生产、新订单和预期均有改善；但产成品库存快于新订单、原材料价格维持高位等结构性问题也值得关注；往后看，短期内经济的惯性仍在，但惯性的持续性仍需观察。

（王涵：《前高逐步确认，后续待观察》）

【方正证券】

PMI超预期上升，连续5月处于51%以上扩张区间，判断经济L型背景下小周期复苏将至少持续到上半年。继续坚定战略看多A股和结构性牛市。无论是周期股、价值股还是成长股，今年都有机会，但是要靠业绩说话。

（任泽平、宋双杰：《内外需回升超预期，坚定看多结构性牛市！——点评2月中采PMI》）

【申万宏源】

特朗普演讲与竞选前葛底斯堡“百日新政”的承诺贯彻度尚佳。特朗普经济学的逻辑已逐步明确，能将工作岗位留在美国本土的政策就是好政策。本次讲话内容不足以构成“ 特朗普交易”急剧转向的催化剂，资产价格有望延续目前走势，整体比较胶着。

（李一民、李慧勇：《重提1万亿美元投资提振铜锌，美元与周期品价格关系微妙——特朗普首次国会演讲点评》）
 

策 略

【中信证券】
周期性行业盈利增速大概率见顶，预计3、4月份年报一季报披露期将进入周期行情最后阶段，资本开支上行逻辑接力涨价逻辑。与上游行业资本支出高度相关的油服设备、采掘设备、爆破、运输行业的复苏预计会有更强的持续性。以历史周期特点推演，此轮次新股行情已经结束。

（裘翔、秦培景：《A股策略—数据观天下系列月度跟踪报告：谁来接周期的最后一棒》）

美国政府面临巨大财政压力，基建方案可能推迟至2018年。（美国）市场在基本面无法快速改善时，上涨只能来自估值提升，即提升市场的风险偏好。所以华尔街的“去监管”化，才是市场真正的救命稻草。

（杨灵修、秦培景：《特朗普，美国人的总统，我们的问题》）

【海通证券】

现在布局高送转行情正当时。高送转企业的典型特征有：盈利增速高，每股资本公积和每股未分配利润大，总股本小，股价高，以及中小创、TMT行业、次新股或近期有定增等。可从提前布局和精选已预披露高送转的公司两个角度掘金高送转。

（荀玉根：《年报季来临，布局高送转》）

【招商证券】

维持沪指3270-3330和创指1970-2050之间极有可能形成上半年高点，并带来3月份整体调整走势的观点。国外利空有提前出现的可能，国内利好则有落空的可能。因此，谨慎是未来2周最合理的策略。

（招商策略研究团队：《投资策略前瞻：市场轮动充分，预期透支大》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。