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如果M2的增速能控制在8-9%的水平,这将明显降低人民币对美元的贬值压力。考虑到我们相对美国货币的超额增长率仅在2-3%,而中国出口部门还有非常强的竞争力,贸易顺差还在2万亿元人民币以上,即便考虑到中美贸易摩擦可能缩小这个数值,但仍然会是非常大。这种环境下,我们认为人民币对美元的汇率将有保持稳定的基础,长期而言并不悲观。 |
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