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涨价链条从上游向下游传导,其价格弹性依次衰减。本轮涨价的主逻辑从需求端切换到供给侧。2017年在经济显著复苏难期、货币政策边际收紧的情形下,不会有剧烈通胀或通缩,存量流动性充裕主要体现在大类资产轮动而非通胀趋势性走强上。只有在油价超预期上涨的情景假设下,成本端对CPI的拉动才会体现的较为明显。
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