因为存货周期还在发生作用，去杠杆影响还未开始，预测17年上半年的经济增速压力有限。但到17年下半年，地产投资或面临大幅跳水，而去杠杆将传导进实体经济，届时经济或有极大的下行风险。2季度将是从滞胀向衰退转化的关键时期，这意味着现金为王应是当前主要策略，主配黄金和现金等安全资产，逐步减少商品和股票类资产配置，而随着利率上升应逐步增加债券资产的配置。