【天风证券】

文件在一些细节上做了放松，一定程度上缓解了非标和委外清理的压力。但整体不会跳出资管新规的框架，意味着去杠杆的政策方向不会改变，目前能看到的迹象还是以调整节奏和力度为主。看好主板的超跌反弹（以估值修复为主），但更看好“头部成长”的主线，包括计算机、半导体、军工、医药中的成长龙头。

（徐彪：《理财新规落地本身的意义大于细节上的放松》）

【兴业证券】

资管新规细则出台的背景，是结构性去杠杆背景下，信用扩张速度的大幅收缩。“金稳委会议—银保监会议—资管新规落地”的政策路径，显示监管层更加关注监管政策的“节奏和力度”。金融政策上应该会更加注重鼓励资金脱虚后的“向实”。 需要强调的是，政策是控制节奏力度，但并未转向。

（王德伦：《对资管新规细则落地的解读》）

【海通证券】

20日“一行两会”发布金融监管新政，整体方向与4月27日资管新规一致，细则更明确且偏宽松，有助于改善实体经济和金融市场的资金供求。维持7月8日来的观点，即反弹已经开启，一是市场前期跌幅大、目前估值低，二是国内政策微调偏松，三是市场对中美贸易摩擦敏感性减弱。短期反弹期科技类成长股弹性更大，银行受益于金融监管新政，估值修复。中期圆弧底磨底角度，消费白马仍是较好配置品种。

（荀玉根：《政策微调支撑反弹》）

【招商证券】

二季度主动偏股公募基金整体仓位继续降至81%，不过仍处于较高水平。板块配置整体变化不大，主板占比回升，中小创微降。大类行业方面，医疗和消费重仓比例明显提升。

（张夏：《2018Q2主动偏股公募基金持仓分析——加仓医药食品饮料计算机，消费配比创新高》）

【平安证券】

A股市场将受益于流动性修复和风险偏好的有效提振，建议关注经济转型方向的新经济板块，直接受益政策调整的金融板块也具备较大的估值修复空间。

（魏伟：《点评资管新规》）