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20180629舆情监测

宏观

【海通证券】

央行维稳货币，货币衰退式宽松，资金供需改善。货币政策回归真正中性，但不会有大水漫灌。央行先后通过降准置换MLF、超额投放MLF、国库定存超额投放、PSL等方式投放长期资金。未来流动性整体仍将保持平稳，季末货币利率冲高程度有限，资金有望平稳跨季。

（海通证券宏观团队：《月末跨季资金面研判》）

【招商证券】

当前CPI增速的最大拖累项是食品价格尤其是猪肉价格。从最新数据来看，6月食品价格环比有望由负转正，生猪价格有望企稳反弹。实际GDP增速保持平稳，价格水平触底回稳迹象增加，经济名义增速维持在10%的可能性正在上升。

（谢亚轩：《2018Q2名义GDP增速有望保持10%以上》）

【中泰证券】

政府推进经济脱虚向实时面临两难境地，一是中央政府要维持金融稳定，防止房价大起大落，这又使得大量游资在看清“底牌”情况下，不愿从虚拟经济中退出。而不少地方政府出于对土地财政的依赖，也不愿让地方经济脱虚向实。同时，政府通过“大基金”模式来引导新旧动能转换，如何把握好与市场配置资源之间的关系是一个难题。

（李迅雷：《脱虚向实的难点究竟在哪里》）

策略

【申万宏源】

6月美联储议息会议鹰派，年内加息预期从3次提升到4次，叠加欧洲央行明确退出QE的时间表。特朗普“贸易战 + 税改”的组合正成功把政策刺激的效果留在国内，美联储紧缩对其他国家政策宽松形成约束。预计海外紧缩预期将在9月美联储加息落地后（市场开始有效反应12月加息的预期）趋于稳定。综合来看，四大中期扰动因素都可能在三季度形成相对稳定的预期，三季度A股市场的主旋律是逐步夯实底部，蓄势待发。

（申万宏源策略团队：《黑天鹅渐远，三季度A股主旋律是逐步夯实底部》）

【海通证券】

A股过去几个月走弱源于事件性因素而非基本面变差，当前大震荡格局不变，低估值对抗干扰事件，市场进入熬底阶段，以稳为先，如确定性强的消费类行业，战略性看好科技类行业，坚持业绩为王，等待中报业绩。

（荀玉根：《低估值对抗事件冲击》）

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