宏 观

【中金公司】

房地产方面拿地积极对投资仍有支撑，关注销售金额与面积之间的缺口扩大；固定资产投资回升，结构变化更值得关注；工业增加值超预期，部分与春节因素有关；消费保持平稳，关注居民杠杆变化。

（中金公司宏观团队：《评1-2月经济数据》）

【海通证券】

1-2月工业生产反弹主要归功于电力、钢铁等少数行业，但3月上半月发电耗煤已大幅负增，钢材库存创下4年新高，意味着3月工业增速大概率大幅下滑。实际上17年下半年工业增速持续下滑，但以信息服务业为代表的新经济持续高增。中国经济的希望绝不是走地产和投资驱动老路，而在于创新和服务业！

（姜超：《点评1-2月经济数据》）

【中信证券】

企业贷款作支撑，年初信贷投放强劲。表外融资弥补表内额度限制。基数导致M2小幅回升。

（诸建芳：《实体资金需求较强，基本面不必过忧——2018年2月金融数据点评》）

策 略

【国金证券】

当前可在以“金融、部分消费”龙头为主配置基础上，增加“成长股”的配置。当政策转向，TMT 躁动过后，随着一季报的陆续披露，后续只有“真成长”才能真正走出来。从当前业绩预告和快报来看，“部分新能源子板块（钴、电机电控）”以及 TMT 子板块中如“苹果产业链、LED、5G光缆设备、安防设备”等龙头公司有一定的业绩支撑。

（李立峰：《市场向好基础延续，成长“去伪存真”》）

【海通证券】

市场三大担忧和分歧是基本面、金融监管、风格切换，市场中期趋势向上、保持乐观。基本面：新时代宏观经济平稳、微观盈利向上，预计全部A股17年、18Q1净利同比为17.5%、13%-15%。金融监管：“中医调理”式降杠杆背景下流动性望平稳，加大股权融资使得大类资产配置偏向股市。风格：业绩为王，真正的主线是龙头，价值龙头携手成长龙头，如金融、通信设备、电子制造等。

（荀玉根：《保持乐观——兼论市场三大分歧》）

【招商证券】

从主题轮动的角度来看，人工智能、区块链、云计算等主题月度涨幅均已经超过20%，短期涨幅较高的TMT主题可能具有一定的回调压力。中长期继续看好科技类以及先进制造类主题。

（张夏：《咬定青山不放松，立根原在科技/先进制造中》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。