【招商证券】

2月制造业PMI大幅低于预期，有春节错位的影响。当前企业生产经营的扩张趋势较之去年同期明显放缓，国内经济下行压力加大。A股市场投资建议：关注行业龙头，关注先进制造业、消费升级等新经济发展方向。

（谢亚轩：《整体表现低于预期，结构数据有亮点——2018年2月中国PMI数据点评》）

【申万宏源】

预计：1-2月工业生产和消费有所回升，投资保持平稳；2月CPI明显抬升但仍然温和，PPI继续回落；信贷和社融季节性回落，M2低增长。关注两会定调：预计GDP增长目标将设定为6.5%左右，赤字率预计持平于3%，CPI目标仍然为3%，社融余额增速将设定为12%左右。

（李慧勇：《经济平稳通胀无忧 关注两会定调 ——2018年2月经济数据预测和政策分析》）

【恒大研究】

金融收紧是2018年主要挑战，将导致经济短期承压并冲击金融市场波动放大。当前既要坚定防范化解重大风险、加强金融监管，但也要防止监管竞赛和监管叠加，好局来之不易。2018年中国经济还将经历一年的L型筑底期和调整期，以开启新周期。

（任泽平：《金融收紧是2018年主要挑战——解读2017年第4季度货币政策执行报告》）

策 略

【招商证券】

从主题轮动角度看，周度级别科技类主题已经有所表现，但季度跌幅仍然居前，科技类主题右侧特征已经较为明显，随着对“四新经济”支持政策陆续出台以及技术的不断落地，科技类主题将会持续price in政策以及技术落地预期，强烈看好科技类主题，重点看好5G、工业互联网两大主题，建议关注新能源汽车、智慧城市等主题。

（张夏：《科技类主题右侧来临，关注5G、工业互联网》）

【西南证券】

政策面角度：春节以后政策也出现了有利于成长股的边际变化。基本面角度：当前成长股的估值已经回落到合理区间。从估值和业绩增速匹配来看，当前的成长股（以电子为代表）已经具备较高的配置价值。成长股的春天再次到来。

（朱斌：《成长的春天 ——来自基本面与催化剂的共振》）

【平安证券】

市场风格切换并非能一蹴而就，但拐点似乎已依稀可辨。持续看好A股市场走势，在改革政策动向以及企业盈利的多重共振下，改革板块、成长板块以及高分红板块值得市场的重点关注。

（魏伟：《成长/改革/高分红——2018年3月策略月报》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。