宏 观

【兴业证券】

8月企业的融资需求稳而不强，金融数据的“强”部分是由居民部门的信贷扩张所导致。M2增速创历史新低，基数效应是重要原因，而低M2增速可能成为新常态。

（王涵：《缘何又是经济弱、金融强？——8月金融数据点评》）

【中泰证券】

当前中国经济为存量主导的特征；未富先老导致投资拉动模式难改。但2020年之前中国经济实现稳增长目标应该没有太多悬念。建议加大金融资产的配置比例，如股票、债券或各类基金和外汇、黄金等。

（李迅雷：《当前经济格局下的资产配置策略》）

【方正证券】

2017年四季度－2018年初经济L型，需求侧偏平略有下降。维持年初以来战略看多经济新周期和A股的判断。债市方面，在2018年下半年以前可择机交易，但空间可能有限。

（任泽平：《2017年四季度－2018年初经济L型 股市结构性牛市》）

策 略

【中银国际】

从目前3季报预披露情况看，计算机、通信、电力设备、机械、建筑、纺织服装等连续两季度业绩回升，建议持续关注。继续推荐创业板，可适当增加新经济在权重中的配置。

（陈乐天：《三季报哪些行业业绩向上》）

【海通证券】

四季度金融地产和消费板块胜率大。保持乐观，在估值盈利匹配角度看好金融和消费白马，在市场博弈角度重视建筑、地产。

（荀玉根：《经济数据回落催化结构渐变》）

【国金证券】

当“十九大行情”成一致预期之后，需警惕“A股上行过快后的政策逆向调控风险”，提防前期强势股（特别是高估值的中小市值股）补跌的风险。A股市场后续处于“削峰填谷”的阶段，指数在“3250-3400”点区间波动。行业配置上，偏向于“消费、金融”将逐步占优，可适当增配“地产、酒店”等，对资源品板块，仍建议谨慎待之。

（李立峰：《望梅止渴》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。