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20170905舆情监测

宏观

【九州证券】

目前央行降准已经具备较好的政策窗口期；一方面，人民币汇率已经进入趋势性升值，汇率给予了央行足够的降准空间；另一方面，央行预期引导加强，“降准=宽松”的误读可能性降低；“降准+公开市场回笼”操作是最佳货币政策组合。

（邓海清：《央妈是时候把“降准”提上议事日程了！》）

【海通证券】

进入9月将迎来季末MPA考核以及2.3万亿CD到期，资金面担忧再起。预计央行将在季末加大投放力度，银行存单滚动发行，而三季度MPA压力将小于上半年，九月将是财政投放月份，人民币持续升值改善资金外流状况，资金面反而可能比预期的要松一些。维持R007中枢3.3%附近窄幅波动的判断。

（姜超：《货币政策持续偏紧金融去杠杆仍在延续》）

策略

【安信证券】

市场已进入阶段性进攻模式，周期股是核心，排序焦煤钢铁有色，逻辑持续验证中。这个阶段选择板块看正面逻辑，从盈利到估值，当前周期板块正面逻辑最多最强。因此自8月下旬以来持续看好周期迎来一波持续行情。

（陈果：《周期引领，主题活跃》）

【广发证券】

目前A股盈利增速高位回落，或进入新一轮盈利下行周期，预计17年增速将回落至20%。资产周转率和杠杆率提升抵消毛利率下滑的影响，ROE持续上行。中报现金流情况恶化，其中经营性现金流占比显著低于往年。建议寻找中报景气改善、且能够持续的行业，包括：1）ROE和产能利用率改善，产能继续在收缩的行业，如中游的钢铁、专用设备；2）盈利持续改善、订单增速高、库存较低的重卡；3）服务业中，景气改善明显、机构配置低的航运，以及供需格局改善的酒店；4）新兴产业链中，景气连续改善且存在iPhone8发布事件催化的苹果产业链。

（陈杰：《以ROE之“名”，行资产负债表修复之“实”——A股2017年中报深度分析》）

【中信证券】

板块层面：三大板块营收增速分化，主板和创业板营收掉头向下，中小板营收增速逆势增长。但利润增速同比均下滑。行业层面：资产周转率提升是推动周期行业ROE上行的最主要因素。2017Q3看好供需持续修复确定性最强的铜和锌板块机会。受益于环保限产，化工纯碱、涤纶盈利弹性大。

（秦培景：《2017年A股中报回顾：ROE企稳，盈利预期改善》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。

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