宏 观

【海通证券】

从中观行业看，6月经济不温不火，终端需求好坏参半，地产销量低迷，乘用车略反弹；工业生产前高后低，中上旬发电耗煤小幅回升，但下旬面临高基数效应大幅回落。在工业整体进入被动补库存的背景下，各行业生产将出现分化，主导因素将逐渐由需求转向盈利。

（姜超：《各行业生产主导因素将逐渐由需求转向盈利》）

【安信证券】

平稳有序去杠杆的核心，在于加强金融监管协调；5月中旬以来，银监会在媒体通气会上的安抚，央行对流动性骤然收紧的警惕等，表明监管协调有所改进，这有助于缓和资本市场的流动性冲击。

（高善文：《有序去杠杆核心在于加强监管协调》）

策 略

【海通证券】

下半年，金融监管落地资金压力舒缓、盈利增速虽有所回落仍保持高增长，加上十九大前后国改有望加速提升风险偏好，市场经历二季度风雨后，有望见到彩虹。

（荀玉根：《6月是政策和资金转折期，市场步入雨后彩虹期》）

【广发证券】

在监管环境回暖的背景下，券商行业中长期基本面向好。回顾证券板块历史行情，券商股分别在2006年和2014年历经两次由监管环境回暖走出的趋势性行情。其他年份则为行业周期波动下的波段行情，PB估值低是证券板块启动的前提，数据显示，整体PB低于2x时，券商板块估值渐有吸引力，波段性反弹行情开始酝酿。

（陈福：《券商行业中长期基本面向好》）

【中金公司】

下半年对A/H两市房地产股转向谨慎，预计销售增速放缓，九月至年末风险更高，建议期内持有龙头房企；下半年需求稳健，钢铁持续盈利将在中短期带动预期向好修正，估值修复行情可期，板材下半年将迎来季节性需求改善，建议再淡季回调中逢低买入。

（中金公司策略团队：《三行业投资策略：地产由攻转守，钢铁建材存反弹机会，建筑整体不悲观》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。