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20170523舆情监测

宏观

【华安证券】

5月货币投放不足造成银行间利率上涨，利率趋紧短期不会缓解；贷款利率存在结构性差异，但是基准利率短期不会上调；美联储加息预期或让国内货币政策更偏中性。

（徐阳：《利率趋紧短期不会缓解，货币政策或偏中性》）

【方正证券】

2014年以来资金脱实向虚的根本原因是房地产金融过度繁荣和实体经济回报率下降，2016年下半年以来金融去杠杆并不能从根本上解决资金脱虚向实的问题，关键是推动供给侧改革提升实体经济回报率，否则即使金融杠杆去掉，资金也未必回流实体经济，而是可能落入“流动性陷阱”。

（任泽平：《谁加的杠杆？怎么加的？怎么去？ ——解读2016年中国银行理财年报》）

【海通证券】

17年是监管年，年底之前债市将处于“监管加强—债市调整—监管缓和—债市反弹—监管再度加强”的循环当中，很难出现趋势性机会。而本轮利率上升空间应有限，利率短升长降。因此从这个角度看配置盘应开始逐步考虑配置一些中长久期的券。

（姜超：《中美缩表之变》）

策略

【中信证券】

PPI、PMI等经济指标见顶回落，下半年宏观风向在发生转变，而最困扰市场的是利率上升。对下半年港股持中性判断，并维持2017年恒生指数区间23300-25900的预测。看好消费链上的商贸、消费电子和医药以及保险板块。

（杨灵修：《港股市场2017年下半年投资策略：构建A-H行业逻辑关系，寻找景气“安全边际”》）

【兴业证券】

当前中国经济处于一个前高后低的放缓过程，但不会有硬着陆，也不会有新周期；新周期已经被证伪，而硬着落相信最后也会被证伪。金融监管方面，政府已经开始关注流动性问题，关注金融机构负债端，这就不太可能出现总量层面大崩盘式的风险。

（王涵：《淡定！哪来那么多“新周期”和“硬着陆”》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。

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