策 略

中国高杠杆主要是结构性矛盾，总杠杆率255%，低于美欧日等均值299%，但非金融企业杠杆率偏高，金融内部中小银行加杠杆扩张过快。中国实体去杠杆不同于欧美，是基本面见底的片尾曲而非片头曲，前期去产能和去库存已经舒缓压力。今年金融去杠杆类似13年，资金面紧张是阶段性的干扰变量，重视但不过虑。股市中期仍是中枢抬升的震荡市，核心逻辑是基本面改善。

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。