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20170424舆情监测

宏观

【海通证券】

3月社会加政府融资出现两年以来的首次大幅萎缩，下半年的经济存在显著下行风险；货币超发和地产泡沫对于经济增长短期有效，但是难以持续。

（姜超：《经济高点已现，通胀动力减弱，去杠杆进行时》）

【申万宏源】

4月工业数据整体呈现出量稳价跌的格局。地产销售仍有下行压力，但土地成交显著恢复。预计二季度经济压力不大，货币政策易紧难松。

（李慧勇、王健：《二季度经济压力不大，货币政策易紧难松》）

【方正证券】

近期金融去杠杆和库存周期接近尾声对短期经济运行产生一定压力，但需求复苏、供给出清、新政治周期开始，经济短期W型中期L型，企业资产负债表持续修复为中期新周期酝酿力量。

（任泽平：《金融去杠杆增加短期压力，经济短期W型中期L型》）

策略

【中信证券】

A股短期主要的风险在于监管发力压制流动性预期，后续的政策对冲和协调值得密切关注。中期核心的风险在于利率水平上行。核心配置从周期转向价值：建议以消费行业中的细分龙头为底仓，并关注非银金融和高现金流板块。

（秦培景：《周观点：价值的名义》）

【海通证券】

近期市场回调导火索是银监会加强监管，资金面趋紧引起波动。中期而言中枢抬升的震荡市没变，核心是盈利改善；震荡市个股分化很正常，甚至牛市初期也有三成股票下跌；短期宜静不宜动，结构偏重消费升级等一线股和一带一路主题，下半年看好金融。

（荀玉根：《如何熬过倒春寒》）

【西南证券】

当前时点下的调整，与监管政策的不断收紧有关。可以预见，在未来较长一段时期内，监管从严都将是一种常态。可关注低估值、有补涨需求的券商股、具备稳定成长性的行业龙头、被错杀的小市值次新股。

（朱斌：《寻觅强监管环境下的投资机会》）

【平安证券】

银监会加强监管的影响：非标>债券>股票，但当前股票市场的局部压力同样不容小觑，由于叠加了证监会最近打击雄安主题和高送转的炒作行为，4月市场风险偏好明显下降，股票市场局部的流动性紧张状况有所放大，市场对于卖盘承接能力下降，需要更长的时间去消化监管变化带来的影响。

（魏伟、张亚婕：《银监会监管升级影响几何？》）

【国金证券】

目前消费板块的交易拥挤程度依然低于2011-2012年。今年经济大概率会出现一个边际上向下的拐点，目前来看下半年的概率较高，那么在拐点左侧和右侧初期消费板块将依然会较强。其他板块中长期展望不确定，消费有比较优势。

（樊继拓：《以史明鉴，本轮消费大白马股抱团大背景、逻辑及如何演变》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。

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【海通证券】

3月社会加政府融资出现两年以来的首次大幅萎缩，下半年的经济存在显著下行风险；货币超发和地产泡沫对于经济增长短期有效，但是难以持续。

（姜超：《经济高点已现，通胀动力减弱，去杠杆进行时》）

【申万宏源】

4月工业数据整体呈现出量稳价跌的格局。地产销售仍有下行压力，但土地成交显著恢复。预计二季度经济压力不大，货币政策易紧难松。

（李慧勇、王健：《二季度经济压力不大，货币政策易紧难松》）

【方正证券】

（任泽平：《金融去杠杆增加短期压力，经济短期W型中期L型》）

策略

【中信证券】

（秦培景：《周观点：价值的名义》）

【海通证券】

（荀玉根：《如何熬过倒春寒》）

【西南证券】

（朱斌：《寻觅强监管环境下的投资机会》）

【平安证券】

（魏伟、张亚婕：《银监会监管升级影响几何？》）

【国金证券】

（樊继拓：《以史明鉴，本轮消费大白马股抱团大背景、逻辑及如何演变》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。

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