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20170421舆情监测

宏 观

 
【海通证券】
 
4月工业经济料将回落。产能过剩大背景下，制造业投资难以出现趋势性回升。从地产销售到投资的传导看，当前地产投资或正在筑顶，而政府融资同比大降，以及房贷占信贷比重大降，意味着融资回落将拖累基建、地产，也是未来经济真正风险所在。
 
（姜超：《实体经济分化加剧，颓势已现》）
 
【方正证券】
 
在PPI大幅回升、剩者为王企业盈利改善、进口量价齐升、地产销售和土地出让火爆四方面因素作用下，今年一季度财政收入增速达到 14.1%，远高于去年同期（6.5%）。传统行业的税收回暖为农业、公用事业、中小企业、科技企业的结构性减税创造了空间。同时，今年财政预算批复下达进度比往年加快，财政资金使用效率将提高。
 
（任泽平：《结构性减税，货币退潮财政发力》）
 
 
 

策 略

 
【海通证券】
 

比较现在各国PE在2000年至2017年所处的百分位水平（最大值和最小值之间的分位数），标普500PE处于后49%历史分位，港股PE处于后33%历史分位，A股PE处于后23%历史分位。港股和A股PE处于历史较低水平。此外，A股目前PB为1.7倍，低于历史均值，处于历史低位。


 

（荀玉根：《对比美股和港股，A股估值处于历史较低水平》）
 
【财富证券】
 
经济上升动能减弱，盈利驱动的反弹或已临近尾声。二季度上市公司盈利估值双承压，防御与确定性贯穿 A 股配置始终。看好防御性强、受益行业集中度稳步提升的商业贸易行业；受益 ROE 大幅提升的医药服务龙头和盈利稳定、基金等机构低配的保险、电力板块。
 
（李孔逸：《如履薄冰—2017年2季度A股策略》）
 

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。

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【海通证券】
 
4月工业经济料将回落。产能过剩大背景下，制造业投资难以出现趋势性回升。从地产销售到投资的传导看，当前地产投资或正在筑顶，而政府融资同比大降，以及房贷占信贷比重大降，意味着融资回落将拖累基建、地产，也是未来经济真正风险所在。
 
（姜超：《实体经济分化加剧，颓势已现》）
 
【方正证券】
 
在PPI大幅回升、剩者为王企业盈利改善、进口量价齐升、地产销售和土地出让火爆四方面因素作用下，今年一季度财政收入增速达到 14.1%，远高于去年同期（6.5%）。传统行业的税收回暖为农业、公用事业、中小企业、科技企业的结构性减税创造了空间。同时，今年财政预算批复下达进度比往年加快，财政资金使用效率将提高。
 
（任泽平：《结构性减税，货币退潮财政发力》）
 
 
 

策 略

 
【海通证券】
 

比较现在各国PE在2000年至2017年所处的百分位水平（最大值和最小值之间的分位数），标普500PE处于后49%历史分位，港股PE处于后33%历史分位，A股PE处于后23%历史分位。港股和A股PE处于历史较低水平。此外，A股目前PB为1.7倍，低于历史均值，处于历史低位。


 

（荀玉根：《对比美股和港股，A股估值处于历史较低水平》）
 
【财富证券】
 
经济上升动能减弱，盈利驱动的反弹或已临近尾声。二季度上市公司盈利估值双承压，防御与确定性贯穿 A 股配置始终。看好防御性强、受益行业集中度稳步提升的商业贸易行业；受益 ROE 大幅提升的医药服务龙头和盈利稳定、基金等机构低配的保险、电力板块。
 
（李孔逸：《如履薄冰—2017年2季度A股策略》）
 

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。

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