3月CPI回升幅度不及预期，食品价格下行是主要拖累，而今年一季度食品环比也大幅弱于往年。PPI同比回落，环比放缓，主动补库存或已近尾声。往后看，PPI或继续趋势性回落，4月CPI同比或仍不高。

（王涵：《PPI：主动补库存或已近尾声》）

【方正证券】

（任泽平：《新周期处在CPI低PPI高的黄金期》）

【华创证券】

通胀压力对债市影响暂时不大，主要关注金融监管和美国加息及缩表，在以监管为主线的市场环境下，CPI维持低位也不会使得央行放松，反而后期美联储再次加息，OMO利率还得上调，而且监管作为慢变量会在较长时间内影响债券市场，短期则需要关注中下旬资金面的波动。

策 略

【安信证券】

目前风格较难切换，4月周期持续，消费前行，金融跟进，成长关注细分。周期行情持续，上游景气高位，中游盈利延续，建议布局有色，并对建材、建筑、钢铁、交运保持密切关注。可选消费砥砺前行，可关注新能源汽车，同时对估值消化后的家电和食品饮料保持密切关注。

（陈果：《离不开的周期，忘不了的消费》）

【招商证券】

沪指在高位反复震荡，创业板指数则已经逼近反弹以来新低。市场机会犹在，但是与风险不成比例。特别是最为强势的沪指走出与历史酷似的扩散走势，一旦成真，则将成为较为经典的顶部。

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。