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20170317舆情监测

宏 观

 
【海通证券】
 
此次利率上调为金融去杠杆加码，有助于进一步抑制资产价格泡沫和降低同业套利空间，并协同MPA调控银行规模扩张。
 
（姜超、张卿云：《央行利率再上调，金融去杠杆继续——评央行逆回购、MLF和SLF利率上调》）
 
【中信证券】
 
稳汇率为3月16日货币政策边际调整的考量之一；防资产泡沫仍为当前货币政策首要任务。面对1季度前后两次上调政策利率，并不意味着我国全面进入加息周期。
 
（诸建芳：《货币政策稳健中性态势未改—2017年3月货币政策点评》）
 
【申万宏源】
 
上调OMO+MLF利率与加息有本质不同，更有针对性，相当于“靶向治疗”。 在全球流动性源头倒流的大背景下，此次调整不是终点。
 
（李慧勇、王健：《利率再次上调，仍需继续关注——央行再度上调OMO和MLF利率点评》）
 
【方正证券】
 
结构性加息目的旨在去杠杆、防风险、稳汇率，也表明央行对经济和通胀的信心增强。上调公开市场政策利率将会直接抬升短期资金，进而对长端债券收益率带来压力。但由于中国利率市场存在的分割和利率传导机制不畅，对于存贷款利率的广谱利率直接影响有限。当前企业融资结构仍然以贷款为主，因而政策利率上调对经济周期复苏短期影响有限。
 
（任泽平：《我们正处在“真”加息周期之中：去杠杆、防风险、稳汇率，对经济影响有限——点评央行上调OMO、MLF和SLF利率》）
 
 

策 略


 

【海通证券】
 
目前A股港股估值水位不同，结构更不同：港股龙头有溢价，A股龙头却折价。两市场投资风格迥异：A股重预期，港股重数据；A股人多的地方别去，港股人少的地方别去。随着资金和人流的融合，两地投资者的习惯和和偏好将逐步趋同。
 
（荀玉根：《A股港股化还是港股A股化？ ——香港路演感悟》）
 
【天风证券】
 
从OMO和MLF上调反应速度看，可能只是个开始，但判断6月之前基准利率不会动，下半年可能会加息。趋势上风险偏好在提升，但要保持一分谨慎；配置上全年看好军工、京津冀、国企改革，新增推荐火电供给侧、债转股。判断周期行业会在惯性中分化。
 
（徐彪：《天风十六行业联席电话会议纪要》）
 
【国金证券】
 

站在当前时点，无论是宏观环境还是政策环境整体偏暖，改革政策红利释放，由此市场反弹的趋势并未发生变化。维持本轮反弹目标点位在3300-3350 区间的判断。“板块轮动”成为当前行业配置主要特征。当 “下游消费、周期蓝筹”等板块资金过度集中后，不排除资金会外溢至新兴产业板块，机构投资者会左侧配置估值合理的成长板块上。

 
（李立峰、魏雪：《简评联储议息对A股影响：资产已Price in，A股沐浴春风至3300点》）
 
【兴业证券】
 
深港通资金持续流入助攻白马股上扬；短期深股通继续净流入，推升深市龙头消费股；中长期，资本市场开放推动A股价值体系更加完善。
 
（王德伦、周琳：《白马长嘶啭，挥鞭奔鹏城！——从外资资金流向角度看本轮白马消费投资的持续性》）
 
【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。

 

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【海通证券】
 
此次利率上调为金融去杠杆加码，有助于进一步抑制资产价格泡沫和降低同业套利空间，并协同MPA调控银行规模扩张。
 
（姜超、张卿云：《央行利率再上调，金融去杠杆继续——评央行逆回购、MLF和SLF利率上调》）
 
【中信证券】
 
稳汇率为3月16日货币政策边际调整的考量之一；防资产泡沫仍为当前货币政策首要任务。面对1季度前后两次上调政策利率，并不意味着我国全面进入加息周期。
 
（诸建芳：《货币政策稳健中性态势未改—2017年3月货币政策点评》）
 
【申万宏源】
 
上调OMO+MLF利率与加息有本质不同，更有针对性，相当于“靶向治疗”。 在全球流动性源头倒流的大背景下，此次调整不是终点。
 
（李慧勇、王健：《利率再次上调，仍需继续关注——央行再度上调OMO和MLF利率点评》）
 
【方正证券】
 
结构性加息目的旨在去杠杆、防风险、稳汇率，也表明央行对经济和通胀的信心增强。上调公开市场政策利率将会直接抬升短期资金，进而对长端债券收益率带来压力。但由于中国利率市场存在的分割和利率传导机制不畅，对于存贷款利率的广谱利率直接影响有限。当前企业融资结构仍然以贷款为主，因而政策利率上调对经济周期复苏短期影响有限。
 
（任泽平：《我们正处在“真”加息周期之中：去杠杆、防风险、稳汇率，对经济影响有限——点评央行上调OMO、MLF和SLF利率》）
 
 

策 略


 

【海通证券】
 
目前A股港股估值水位不同，结构更不同：港股龙头有溢价，A股龙头却折价。两市场投资风格迥异：A股重预期，港股重数据；A股人多的地方别去，港股人少的地方别去。随着资金和人流的融合，两地投资者的习惯和和偏好将逐步趋同。
 
（荀玉根：《A股港股化还是港股A股化？ ——香港路演感悟》）
 
【天风证券】
 
从OMO和MLF上调反应速度看，可能只是个开始，但判断6月之前基准利率不会动，下半年可能会加息。趋势上风险偏好在提升，但要保持一分谨慎；配置上全年看好军工、京津冀、国企改革，新增推荐火电供给侧、债转股。判断周期行业会在惯性中分化。
 
（徐彪：《天风十六行业联席电话会议纪要》）
 
【国金证券】
 

站在当前时点，无论是宏观环境还是政策环境整体偏暖，改革政策红利释放，由此市场反弹的趋势并未发生变化。维持本轮反弹目标点位在3300-3350 区间的判断。“板块轮动”成为当前行业配置主要特征。当 “下游消费、周期蓝筹”等板块资金过度集中后，不排除资金会外溢至新兴产业板块，机构投资者会左侧配置估值合理的成长板块上。

 
（李立峰、魏雪：《简评联储议息对A股影响：资产已Price in，A股沐浴春风至3300点》）
 
【兴业证券】
 
深港通资金持续流入助攻白马股上扬；短期深股通继续净流入，推升深市龙头消费股；中长期，资本市场开放推动A股价值体系更加完善。
 
（王德伦、周琳：《白马长嘶啭，挥鞭奔鹏城！——从外资资金流向角度看本轮白马消费投资的持续性》）
 
【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。

 

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