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20170316舆情监测

宏观

【国泰君安】

美联储加息符合预期，缩表未有明确计划，不及市场预期。维持“全球流动性拐点”、“金融周期下半场”与“未来三年美国加息6-10次”判断，预计2017年还剩2次加息。如今靴子如期落地，预计在风险偏好提振与经济强劲表现支撑下，人民币资产或迎来蜜月期。

（国君宏观团队：《人民币资产或迎来蜜月期---点评美联储3月FOMC会议》）

【兴业证券】

3月加息已充分预期，6月加息市场预期略有回落；充分预期下市场表现偏乐观：美元跌，美股、美债涨；值得注意的是，美联储已开始讨论“缩表”，这将是今年的一个重要观察点；美联储收紧频率加快，但不确定性较多，分别是：“缩表”+财政政策扰动+联储人事变动+补库存持续性。

（王涵：《联储开始聊“缩表”——3月美联储议息会议点评》）

【中信证券】

本次会议加息25bp，相比市场预期更加鸽派，维持年内加息两次的判断。预计美元指数短期（Q2-Q3）有上行空间，但Q3之后转弱。

（诸建芳：《美联储鸽派加息缓解市场忧虑—2017年3月美联储会议点评》）

【方正证券】

若欧元区不发生大的动荡，接下来两次加息可能在6月份和9月份。上调对2018年美国经济增速的预期，将2019年预期加息次数由之前的三次上调为四次。中国会以结构性加息 + 稳汇率应对。看多美股美元，结构性看多A股；大宗和黄金承压，但大宗有需求支撑。债市最困难的时期已过，但仍需等待。

（任泽平：《加息提速，新周期来临：美联储加息传递六大信号——点评17年3月美联储议息会议》）

【申万宏源】

判断美元指数全年中枢102-103，三四季度或有上冲。中性偏强的美元指数不会压制资产价格，利好市场风险提振及复苏信心。年内还有1-2次加息，节奏不会太快，6月可能不加，下次会在9或12月，风险面需要继续观察特朗普财政与通胀预期是否会超预期抬升。

（李一民、李慧勇：《依旧是一轮温和加息的判断不变——2017年3月美联储FOMC议息会议点评》）

策略

【光大证券】

随着“春季躁动”渐入尾声，对市场的整体观点从乐观转为谨慎，市场将面临类似 2010 年-2011 年的滞涨压力。核心逻辑是利率水平居高难下，市场整体估值面临压力，逐步见顶的盈利增速难以对冲。在利率压力有效缓解之前，建议保持中性仓位。配置上，成长优于价值，消费优于周期。

（赵扬：《市场滞涨，看好成长——2017 年二季度投资策略》）

【海通证券】

市场格局：短期春季行情走在路上，二季度应注意倒春寒：去杠杆、中美贸易摩擦。维持上半年是进二退一震荡市的判断，下半年应关注企业盈利回升、改革深化进程。应对策略：战略乐观，步步为营。留意国企改革、一带一路和消费升级的主题。成长相对估值逐渐消化，可精选有业绩的价值成长股。

（荀玉根：《稳中求进----2017年A股二季度投资策略》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。

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