债市继续回调，影子银行萎缩，社会融资回落，无风险利率趋降，高风险利率趋升。短期受美国加息、经济通胀反弹影响，债市或步入震荡期。融资收缩对经济的影响将主要体现在下半年，因此2季度或是债市配置期，需要耐心等待下半年债市的机会。