整体来看，社融和货币增速暂时稳定，社融同比略有多增，但主要来自企业债融资，非标依旧大幅萎缩，地产销售下滑带动居民中长贷同比萎缩。展望未来，4月以来债市回调，企业债融资高增难持续，非标融资趋于萎缩，去杠杆大背景下，融资增速回落的趋势不变，警惕经济下行压力和信用风险爆发。