18年以来市场波动加大，指数波幅已经达到17年全年，风格分化加剧，上证50和创业板指涨幅最大差距超过16年全年。历史上剔除大牛大熊指数年波幅30%上下，今年国内外扰动较多，预计指数波动回归常态。对比前期低点测算指数区间，目前处于偏低位置。三大因素造成年初以来风格大幅摇摆，业绩密集公布期投资者预期和配置重回理性，业绩为王，风格走向均衡，价值龙头携手成长龙头。