全球化停滞+美国“再平衡”=地缘风险成为常态。全球地缘政治风波不断，除了中国和美国，其他主要经济体在2018年仍面临较差的地缘环境。短期看，全球权益市场的投资者情绪会受到压制。中期看，地缘风险相对会提升稳定经济体的配置溢价，对A股未必是坏事。