震荡市向上波段不变，中间有小波折很正常。目前上证综指、万得全A指数PEG为0.8、0.9倍，A股整体估值盈利相匹配。主板轮涨源于基本面微变，前4个月消费白马领涨，5月金融+消费白马，6月以来周期+金融，目前三者盈利估值性价比差不多。当下市场类似16年6月底到11月底，均衡持有消费白马、金融、周期龙头，主题重视国改。