利率成为二季度影响大类资产价格的核心变量；三季度宏观经济与利率走势：倒U型左侧。股市三季度先下后上，仍然以龙为首，风格切换要等利率拐点，周期行业机会要有信用佐证；债市配置要打持久战，3.6以上即是机会；地产机会至少要等半年，如果利率转向可能最先崛起；黄金，既受美元压制，又受国际政治压制，未来走势还需继续观察。