未来相当长的一段时间经济L型，过度悲观过度乐观可能都是错的。未来金融降杠杆的政策组合应从“紧货币+严监管+弱改革”转向“宽货币+严监管+强改革”。 做投资应做时间的朋友：涨上去的是风险，跌下来的是机会，债市配置价值凸显， 2019-2020年房价存在报复性上涨的风险。