经济稳中趋缓，需要重视下半年再通缩压力增加，年底CPI、PPI或分别回落至1%、0附近；如果利率不降，企业实际融资成本将大幅上升；经济名义增长率见顶是债券收益率见顶最为核心的信号，货币政策调整可能滞后。