中国经济不悲观，货币政策维持中性，监管趋于温和，财政基调仍然积极，整体宏观环境仍然利好股市；经济温和复苏延续，国内金融监管趋严，美联储缩表和欧央行削减宽松呼之欲出，都将在政策面前对国内债市形成利空；人民币贬值压力和资本外流压力正在缓解。