去年四季度以来消费股表现强劲，可以认为当前市场处于熊市中期或者“慢熊”阶段。熊市中期指数会有抵抗式反弹，政策底往往有效，直到最后的“绝望熊”，政策底被击穿，大部分个股用惨烈的方式杀出市场底。因此，当前反弹可能延续，但苦日子还在后头。在“绝望熊”阶段，一些符合社会发展趋势的新行业（如新消费、新科技、新能源）中少数成长股会率先走牛。