中期来看，利率水平提升进而影响到实体经济，需要一定传导时间；考虑到监管部门已有过“钱荒”时政策失误的深刻教训，实体经济领域房地产库存加速去化，利率上行使得地产投资下降的幅度或许不会很大，全球去杠杆误伤实体经济可能性偏小。