20190220复盘笔记 - 舆情监测

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20190220复盘笔记

宏观

【招商证券】

短期内消极因素趋弱，积极因素持续累积将支持A股市场超跌后的回调，市场表现将迎来阶段性改善。但是，美联储货币政策外溢的负面冲仍不可避免，中美贸易摩擦的长期性和反复性决定了中美元首一次两次会晤的效果有限，笼罩A股市场的负面因素尚看不到趋势性改善的可能性。而在国内经济彻底出现前，政策易紧难松，今年政策调整在执行过程中如此扭捏，政策底迟迟得不到经济数据验证就与此有关。

（谢亚轩：《政策底到了吗？》）

【国泰君安】

18年来，我国民企流动性风险向信用风险演变。随着近期民企纾困政策密集落地，其融资环境将逐渐改善，进而缓解对经济增速的压力。

（花长春：《民企纾困政策密集落地，万里长征第一步》）

策略

【海通证券】

2017年印度GDP2.6万亿美元，全球排名第六，年龄中位数27岁，城镇化率32%，都相当于2000年的中国。②印度股市国际化程度更高，外资交易占比35%，换手率90%、证券化率92%。A股散户交易占比82%，持有自由流通市值占比40.5%，换手率647%、证券化率57%。③印度股市PE达30倍，创历史新高，ROE为11.5%，创历史新低，PEG为1.7倍。A股PE为13.5倍，处于历史低位，ROE为10.6%，略低于历史均值，PEG为0.7倍。

（荀玉根：《中印股市对比：谁更有吸引力？》）

【海通证券】

财政支出结构失衡：拉低效率、制约消费。财政支出结构失衡，重建设轻保障。行政成本看似不高，财政供养人员过多。投资依赖政府拉动，经济效率持续下滑。保障程度不足，制约消费扩张。行政开支增速较高，降低经济运行效率。

（姜超：《财政把钱花哪儿了？——兼论减税政策的实施空间》）

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