宏 观

【国泰君安】

一季度经济增长或超预期。严控房贷下，地产销售低迷，车市零售尚可，春节后开工较迟叠加环保限产，生产领域等待下一步信号，但从1-2月数据及部分高频情况看，基本面不差。

（花长春：《经济超预期能否持续？风险在何处？》）

【招商证券】

整体向好，行业差异显著，是近两年规模以上工业企业利润增长的基本特征。超额利润集中领域排列依次是黑色产业链、能源化工产业链、高端装备制造、其他原材料，以及消费升级行业。

（谢亚轩：《2017年哪些行业获得“超额利润”？》）

【平安证券】

2月份宏观经济数据向好超出市场预期，盈利基本面预期有所修复，A股年报以及一季报业绩仍然存在部分超出市场预期的可能性（特别是周期板块），蓝筹优于成长的业绩格局仍然持续，当前判断成长整体业绩反转可能为时尚早，但是伴随着改革加码以及部分成长标的业绩的展露头角，成长板块布局的时间窗口仍将持续。

（魏伟：《稳定推进改革》）

策 略

【天风证券】

2018年创业板业绩边际变化可能好于主板与中小板，“相对业绩的剪刀差”开始有利于成长股。

（徐彪：《成长股的阿喀琉斯之踵？业绩的共识、分歧和趋势》）

【中银证券】

指数仍难有行情，未来震荡为主。2017是价值元年，2018价值将蔓延。行业配置上，要稳中求进，防御打底、景气进攻。主题投资理念从靠信息时差获取超额收益，转向重视估值、业绩和经济大方向。

（陈乐天：《价值蔓延》）

【编者注】舆情监测内容是对相关信息的客观总结，不构成投资建议。